如今，许多公司选择发行绿色债券，甚至是一种新型的绿色债券--向金融的过渡债券。然而，绿色债券和过渡性债券的定义模糊不清，甚至缺乏明确的定义，这使得相关债券面临"绿色"(绿色清洗)的挑战。

企业希望在不确定性时期积累现金作为缓冲，因此这种流行病及其经济低迷引发了债券销售的繁荣。与此同时，可持续投资或对社会负责的投资近年来受到欢迎，大小投资者都希望在获得投资回报的同时影响社会变革。

潘迪特(AnjuliPandit)是法国和巴基斯坦银行(Bank of France and巴基斯坦)的分析师，他表示，即便在2020年市场动荡期间，仍有数十亿美元流入ESG专题投资基金。"因为通过发行绿色债券，公司可以打开基金经理的口袋，他们在ESG主题上拥有强制性的投资比率。"他说。

绿色债券和过渡性债券是近年来最受欢迎的ESG投资类别。疫情爆发后，ESG的专题投资受到了越来越多的欢迎和关注。过渡性债券已成为一种促进企业向更环保方向发展的新型债券。这种债券不是由声称ESG得分较高的企业发行的，而是专为仍在向更环保方向过渡的企业发行的。

彭博新能源金融(Bloomberg New Energy Finance)的数据显示，主要为环保项目筹集资金的绿色债券市场，在2019年筹集了2688亿美元。相比之下，过渡性债券市场仍处于起步阶段，截至7月份，只有7宗交易筹资35亿美元。

最近的过渡性债券发行者包括意大利天然气供应商SnamSpA、巴西肉类加工商MarfrigGlobalFoodsSA和英国天然气网络运营商Kiden天然气有限公司(CadentGasLtd.)，其中包括今年在英国的Keden天然气有限公司(Keden GasCo.Ltd.)，通过发行过渡债券来取代部分管道网络，筹集5亿欧元。

目前，我们是一家输送甲烷的公司。我们认为，如果我们发行绿色债券，将给一些投资者带来可信度问题。卡登的财务主管Omari(Robo‘Malley)说："因此，过渡性债券的发行现在更适合他的行业。

早些时候，航天飞机油轮公司TeekayShuttleTankers成功发行了1.25亿美元的绿色债券，此前该公司表示将利用筹集的资金提高燃油效率和减少排放。

此外，随着绿色投资市场的增长，放宽标准的诱惑也会增加。一方面，竞争日益激烈的认证机构将更难拒绝大型潜在发行人的业务；另一方面，需要一定比例绿色投资的投资基金也将倾向于扩大绿色投资的定义。

美国银行(Bank Of America)全球投资级资本市场主管安德鲁卡普(AndrewKarp)还指出，如今规范绿色投资很重要。"绿色债券的回报似乎超过了公众，包括更低的借贷成本，"他说。与非ESG专题债券相比，ESG专题债券的借款成本可以降低0.05个百分点。在二级市场上，这一差距可能会更加明显。

然而，投资者并不是不知道所谓的"绿色"(Greenness)，也就是利用"鱼对目"的方法和声明整合绿色投资的夸大或误导投资计划。TeekayShuttletanker的目标是筹集1.5亿至2亿美元的绿色债券，但最终只筹集了1.25亿美元。

一些投资者担心，过渡性债券可能会让企业看起来比实际情况更环保。Natovassa旗下的投资基金Mirova的ESG研究主管苏亚雷斯(FrancescaSuarez)表示，一些过渡性债券发行商可能会利用筹集到的资金来升级日常设备，而不是大幅改善企业的碳足迹。"投资者确实需要特别关注环保的风险，"ESG投资基金ESG研究主管苏亚雷斯(FrancescaSuarez)说。ESG是一家投资基金(FrancescaSuarez)。

但律师事务所EvershedsSutherland的清洁能源和可持续发展主管戴维(MichelleDavies)表示，更通用的标准将"让投资者放心，并有可能提振对过渡债券的需求"。