近年来，随着中国金融市场的开放和基础设施的互联互通，越来越多的外国投资者在中国资本市场上寻找黄金。股票和债券已成为海外投资者配置人民币资产的热门选择。

最近，央行发布的"2020年人民币国际化报告"披露了持有国内人民币金融资产的境外主体的数据，通过汇编了解了境外主体在国内人民币股票和债券配置中的地位。

债券市场：截至2019年年底，中国债券市场股票已达99万亿元，其中境外持有2.3万亿元，比去年同期增长26.7%。

头寸比率：截至2019年年底，境外主体持有的债券托管金额占银行间债券市场债券托管总额的2.3%。

股票市场：到2019年底，中国股市市值为59.3万亿元，其中2.1万亿元为境外持有，比去年同期增长82%。

头寸比率：截至2019年年底，境外股票市值占A股流通市值的3.6%。2019年，境外标的增加的国内人民币资产所占份额为66.6%。

这组数据背后发送的信号是什么？

中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东告诉编辑，从海外主体对中国国内资产持有量的增加来看，一方面反映了中国经济发展的弹性，反映了维持和增加国内资产价值的作用，同时也反映了它是世界上一种高质量的资产。另一方面，中国资本市场的对外开放程度也越来越高，市场越来越规范，符合国际标准，包括在明盛指数中加入了一些成分，这意味着外国投资者开始接受中国企业的资产，增加投资以获得新兴市场的红利。

巨峰投资投资顾问主任郭一明告诉编辑，境外主体持有国内人民币资产有两大特点：第一，国内金融市场股票和债券不仅是海外主体新增的主要类型，而且规模也大幅度增加；第二，境外主体持有的股票资产在国内人民币资产中的比重大幅上升。

据中央银行报告，吸收中国债券和A股纳入重要国际金融指数，充分体现了国际投资者对中国经济长期健康发展的信心，也反映了中国金融市场的开放性，有利于更好地促进国际投资者与中国的双赢合作。中国人民银行将继续加强和完善金融市场的基本制度，为国际投资者提供更加友好、方便的投资环境。

为什么海外的主体会增加他们的股票和债券的持有量？

刘向东说，海外主体增持股票和债券的主要原因有四：

首先，作为一个新兴市场，中国企业的资产是高质量的资产，受到外国投资者的青睐，特别是许多早期在中国一级或二级市场投资的外国资本取得了超额回报。

第二，中国资本市场正变得越来越开放和规范，特别是注册制度的改革和信息披露制度的实施。外国投资者对这一规则的接受程度很高。

第三，资本市场与外资市场的互联为外国投资者提供了更多的选择，尤其是越来越多的中国企业在海外上市。例如，A股结构非常普遍，使海外企业能够更灵活地选择投资目标。

第四，中国资本市场的发展，特别是重视科技创新企业，包括吸引海外上市企业回流，甚至引导海外企业在中国上市，使更多获得价值投资和高回报的投资者能够看到商机，特别是在中国科技创新企业仍然是蓝海的情况下，有更多的盈利机会。

郭一铭补充说，随着债券联系的开放，海外投资者与内地债券市场之间的桥梁已经开通，这有利于外国基金更好地投资于国内债券。此外，去年主要的国际指标被大规模纳入A股和国内债券，增加了其持有的人民币资产，同时也改善了债券和A股的国际市场地位。此外，中国金融市场开放的加速，人民币跨境业务的快速增长，人民币国际化的稳步推进，也促进了境外主体增加人民币资产配置的便利。

外国投资者将来还会继续配置大量的国内债券和股票吗？

报告说，今后将继续以为实体经济服务为导向，坚持市场化原则，稳步推进人民币国际化。我们将继续推动国内金融市场和基础设施互联互通的开放。进一步便利外国投资者使用人民币投资国内债券和股票。随着中国金融市场双向开放的广度和深度的不断扩大，各种开放渠道的进一步整合，金融市场基础设施的不断完善，外国投资者对人民币资产的配置将进一步得到便利，国内金融市场交易的参与度有望继续快速增长。