今天，离岸人民币(CNH)兑美元汇率突破7.17，达到近期高点。近五个交易日，CNH累计对美元贬值近1%。从2020年初至今，CNH对美元累计贬值近3%。

三月份，人民币兑美元，在全球风险资产暴跌美元指数大幅拉升的情况下，曾走出一波快速“被动”贬值。此后随着疫情影响逐渐在金融市场消退修复，人民币汇率也有所升值。

但近日以来，人民币对美元似乎重新开启了贬值走势。背后究竟是什么逻辑在推动市场抛售人民币?

一些人将最近几天人民币汇率的贬值归因于全球避险情绪的上升和美元指数的走强。显然，事实并非如此。

从原油和美国股市的角度来看，目前的金融市场没有明显的风险规避(风险规避)，甚至没有风险的含义。黄金和债券市场的走势证实了这一点。

前一段时间金价创新高时，许多人争相抢购黄金。当时写了一篇文章，没读过可以回首的话：黄金飞涨！只是在困难时期买钱吗？

从美元指数来看，自3月份风险资产大幅下跌以来，美元指数一直波动不定，但最近几天也出现了下跌趋势。换句话说，美元兑欧元和日元等货币最近几天一直在贬值。

那么，为什么美元对人民币升值而不是贬值呢？

在时间节点上，我们可以仔细比较一下。人民币在不久的将来是否会迅速贬值，这与中国两会的召开相吻合吗？考虑到这一点，你认为美国帝国主义在召开团结和胜利大会时，不会更好地看到我们，给我们制造麻烦吗？

最近，美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)表示，他将提议对中国在两会上就与香港有关的法案进行投票的行为实施"制裁"。当然，中国外交部也对此做出了针锋相对的回应：如果美国皇帝敢于干预，中国将予以反击。

我们熟悉这种对抗吗？我们习惯了2018年和19年上半年的贸易冲突中出现的太多这样的场景。2019年9月3日，人民币兑美元汇率触及7.19的高点。目前，如果两国继续彼此怨恨，那么这一高点很快就会被打破。

此外，我们可以看到，几天前，香港股市每天下跌5%以上。经过两天的反弹后，今天又开始下跌。我们的大A股，别说太多了。很多读者都在吃面条。

金融市场的这些趋势既不是独立的，也不是偶然的。它们共同表明了对g2在后流行病时代的关系的一些担忧。与香港有关的问题只是一个方面。

回顾过去，包括A股在内的人民币资产、人民币汇率以及中国国债，将进入某种看似"拉紧"的交易期。

这是因为我们不能在对抗中过于积极地刺激经济，否则我们会帮助对手。但如果没有一些强有力的刺激，市场对未来的预期就很难满足。你看，中国人民银行(PBoC)在货币政策方面已经刹车了一段时间，债券市场已经死了。当然，股市也不会好多少。