如果不出意外，或许不久，蓝月亮将成为中国的“第一洗涤液”。

在市场经济不断深化的背景下，资本的影子无处不在，传统企业利用资本后腾飞的案例很多。不过，如何找到合适的标的，投资者仍需保持敏锐的嗅觉。最近，香港股票市场正在蓬勃发展，一家洗涤剂巨头蓝月已经正式发行股票，认购形势非常火爆。据国外媒体报道，香港公开市场的认购已超过300倍。我们不妨做一个有针对性的分析，看看日化巨头的下一个出路在哪里？接下来，本文将从产品、渠道和未来空间三个方面分析蓝月的基本面。

找到正确的出口，跟上“粉”到“液”的趋势。资料显示，目前，洗衣粉逐渐取代洗衣粉，成为服装清洗护理市场的主要消费趋势。如下图所示，2015-2019年，在众多洗衣清洁产品中，洗衣粉复合年增长率超过13%，洗衣粉复合年增长率为负。

从宏观上看，从“粉”到“液”的转变离不开国内经济水平的提升。

2010年至2019年，我国GDP水平逐年提高，居民经济条件得到改善，消费能力得到提高。同时，需求也实现了差异化和个性化。洗衣粉作为比洗衣粉价格更高的创新产品，更适合消费者消费升级。

品牌竞争力的形成也带来了企业规模的持续增长。根据frost Sullivan的报告，蓝月亮连续11年（2009-2019年）在中国洗涤剂市场排名第一。

同时，随着收入的增长，2017年至2019年，蓝月亮的毛利率、资产收益率等主要财务指标也呈现上升趋势。

总的来说，蓝月亮确实在粉液风暴中选择了合适的风口，事半功倍。蓝月亮凭借其在洗涤剂市场的先行者优势，搅动了洗护市场格局，给昔日的垄断企业带来了压力。

蓝月亮对清洁市场的敏感把握不仅在于产品创新，更在于网络渠道的发展。它们是蓝月亮目前规模下最成功的两个布局。

红利产品是连接消费者消费渠道的桥梁。消费者在哪里，渠道应该通向哪里。随着新零售的兴起，对于消费品企业来说，不仅线下渠道，而且网上销售也很重要。

企业布局电子商务平台的初衷是让电子商务平台能够接触到最广泛的客户。但在具体的推广过程中，不同品牌的进度是不同的。

比如多年积累形成的传统营销思维模式难以改变，网络布局的敏感性明显不足。另一方面，这些品牌经过多年的线下网络运营，已经与经销商、渠道商、原材料供应商等合作伙伴形成了无法快速剥离的黏性关系，呈现出转型的困难。

蓝月亮的成功，一方面是抓住了行业产品转型的市场红利，另一方面，它较早地布局了网络销售渠道，抓住了互联网消费的红利。

招股书数据显示，从渠道结构来看，2017-2019年蓝月亮在线渠道对营收的贡献比例逐步提升，2019年上线营收占总营收的47.1%。

同时，合作电商平台数量也从2016年的16个增加到2019年的82个。意在实现线上线下“两手抓”。

以今年的“双11”为例，蓝月亮的销量在京东、天猫、苏宁等平台上排名第一。

这是因为在新的消费时代，25-45岁的消费者已经成为快速消费品的主要消费群体，这与我国网购主要消费者的年龄写照高度吻合，这使得洗衣粉的网络销售渠道迅速扩张。

抓住机遇，重布局蓝月，业绩快速释放。如下图所示，蓝月亮2017-2019年在线销售份额高于行业平均水平。

通过网络营销布局，蓝月亮在一定程度上实现了对消费者的广泛接触和接触。在高端洗涤剂市场，“打破”了国际巨头宝洁和联合利华的压制，赢得了高度的口碑和消费者的认可。