2019年上市公司年报披露进入集约期，两市年报查询函逐渐增多。截至4月13日，沪深证券交易所共披露了39家上市公司的40封年报查询函，其中以生产经营、财务信息披露、应收账款等方面为重点，要求相关公司对被质疑事项进行补充披露和解释。

市场分析指出，年报查询函是从市场和投资者的角度出发，要求公司在年报中披露信息不充分、不完整或可疑时，增加披露透明度。如果公司的经营、业绩、信息披露等条件不符合预期或存在其他更严重的问题，则在此期间股价概率会出现波动。

据记者统计，自39家公司收到年度报告询问函以来，截至4月13日，平均跌幅为1.08%，平均比上证综指高出1.29个百分点。

如果你要求提供详细资料，你就不会捐款。

在这两个群体之间不可能有所作为的范围内。

随着信息披露步伐的逐步加快，上市公司年报质量已成为人们关注的焦点。作为一线监管机构的沪深交易所也开始"忙"起来，通过多种手段提高年报信息披露的质量和效率，其中年报查询函是其中的重要手段之一。

据记者统计，截至4月13日，上海和深圳交易所共披露了40项年报查询，涉及39家上市公司，胜达资源是唯一一家收到两份年度报告查询函的公司。据该子交易所称，上海证券交易所披露了11份，深圳证券交易所披露了29份，其中11份、8份和10份分别由深圳主板、中小企业董事会和创业板披露。

年度调查是一项相对中立的监管措施，"盛旺鸿源证券分析师曹春晓表示。调查的目的是提高上市公司信息披露的透明度，帮助投资者更全面、更客观地了解公司的情况，并做出更好的投资决策。

一位会计从业人员告诉记者，年度报告应包含行业发展、市场竞争格局、公司核心资源、商业模式、财务报表等关键信息。如果上市公司的信息披露过于简单和笼统，那么为决策提供的信息的有效性就不够。

从调查函所涉及的问题来看，40封年度报告询问函是"小而非捐赠的"，不仅询问上市公司的生产、经营和业绩、财务和会计信息、获得的资产或某一业务运作、资本流动等方面；同时，年度报告询问函还考虑到应收账款、会计处理、关联方和其他容易"隐藏污垢"等专业问题。

以关联交易为例，上述会计从业人员告诉记者，关联交易一直是上市公司财务报表中高度关注的问题，一些公司经常可以通过关联方交易转移利息、虚拟收益、调整利润等，所涉及的类型主要是货物的买卖、资金的提供、担保的提供、固定资产或原材料的出售等。

从被调查公司的角度来看，STS公司成为交易所关注的焦点。在40份年度报告询问函中，10封与STS有关。值得注意的是，截至4月13日，有30家ST公司披露了其2019年年报，这意味着1/3的STS收到了该交易所的询问。

询价信或引起股票价格波动的信件

在这两个群体之间不可能有所作为的范围内。

作为事后监督年度报告的一项重要措施，年度报告询问函的数量和影响力也在增加，市场各方对年度报告询问函的关注也在增加。

招商证券(China Merchants Securities)首席战略分析师张霞表示："如果公司的运营、业绩、信息披露等条件不符合预期，或者存在其他更严重的问题，那么在这段时间内，股价概率将出现波动。"在调查信真正传递给上市公司之后，投资者对上市公司的疑虑将得到证实。

以2018年年报数据为例，张霞表示，上市公司在收到询价信之日的股价波动并不明显，但在接下来的1至5个交易日，将出现更明显的负回报，而询价信对股票价格的影响在30个交易日后基本消失。"然而，由于大股东占用资金和非法担保行为而引起的公司负收益效应最为显著，特别是在询价函发出之前，股价出现了明显的波动。因此，在一定程度上，收到询价信会增加股票价格的波动性，特别是非法担保和资金占用会对股票价格产生较大的影响。

张霞进一步指出，收到询价信之日的平均增减率为-0.18%，负盈利公司数略高于盈利正公司；上市公司股价在收到询价信后1至5个交易日跌幅较大，从收到询问函之日起至收到询问信后5天的平均回报率约为-0.98%。

沈万宏证券金融工程分析师曹春晓还表示，从市场角度看，上市公司会发出年报询价函，或回复问询函可能会产生一定的市场反应。从年报查询机制的角度来看，有几个重要的时间点需要注意：查询日期、披露日期、请求回复日期、回复日期、查询日期等。

曹春晓还指出，虽然年度报告调查信本身是一项比较中性的监管措施，但其负面影响更为明显。

记者统计"发现，调查信对相关公司的"负面影响"也在2019年年报披露期间生效，截至4月13日，40份年报中涉及39家上市公司的股价下跌了1.08%，比上证综合指数高出1.29%，其中23家公司相对于上证综指下跌了近60%。