京东正处于一个转变轨道的节点。由于创始人明州危机在2018年陷入了口碑危机，京东的用户数量在一年多来一直在下降。在从四月份恢复过来之后，京东在返回香港进行第二次上市时，提出了一种新的"人的设置"，希望转向"供应链为基础的技术和服务企业"。

在新冠肺炎流行期间，京东在后勤支持下拯救了用户的信任，而京东集团则在北京时间11月16日发布，京东集团2020年第三季度的业绩表明，京东支持的新"人的建立"似乎是第一个看到曙光的人。

整体而言，京东本季度实现净利润1742亿元，超过市场预期170.491亿元，比去年同期增长29.2%，普通股股东净利润56亿元，比去年同期增长80.1%。

在财务报告中，京东的收入分为商品收入和服务收入。它们代表着京东的基础和未来。直到2018年，京东的基本磁盘都是基于自雇模式和3C类别的电子商务，新的定位是"一家领先的技术驱动电子商务公司，正在向领先的基于供应链的技术和服务企业转型。

京东直销支持的商品收入目前是京东目前最大的收入来源，但这部分业务需要在资产的重压下运营，不仅需要大量资本、人力投资，还需要相对较低的盈利能力。包括京东来自第三方业务、广告服务、物流收入和其他服务收入的佣金在内的服务收入，是京东对利润来源的高度期望，但京东也希望找到一种新的生活方式。

本季度京东的服务收入为228亿元，比2019年第三季度增长了42.7%，超过了日用百货商店日均最快的商品收入。其中物流收入104亿元，比去年同期增长73%，广告服务收入124亿元，比去年同期增长24%，反映了供应链技术和服务的潜力。

服务收入第一次占本季度净利润总额的13%以上，在过去六个季度中徘徊在11%至12%之间。服务收入的增加可以给京东带来更高的毛利率和更好的利润空间。

近年来，京东在平台业务方面的行动包括开放第三方物流、提高第三方业务收入比重等。京东与快首的合作也被视为京东开放供应链的典型案例之一。从这份财务报告来看，京东的新故事给财务数据带来了真正的变化。

为了支持这一转型，京东在本财政季度的研发支出也保持了增长，达到41亿元，比上一季度增长了约14%。

技术给京东的运营效率带来的改善正在释放。在2020年第三季度，反映企业从获取库存/产品储存到消费和销售所经历的天数的库存周转率降至34天，这是上市以来库存周转率最快的一次。上一季度，这一数字为34.8天。京东零售集团生态商业中心智能供应链Y业务管理高级主管胡浩(Hu Hao)表示，京东智能供应链目前运营着500万件SKU产品和750座仓库，即期率超过95%。在双11等极端节点，京东的销售预测和库存优化可以与一种SKU商品的细度相当；销售预测与实际销售至少80%相符。

以供应链为基础的技术服务企业的定位"应随着规模的扩大，现有基础设施建设和人员的利用率不断提高，导致绩效收费率下降。

在财务报表中，这主要反映在"业绩支出"，主要包括采购、仓储、配送、客户服务和处理费用的支付，支出从2019年第三季度的88亿元增加到本财政季度的116亿元，增长了32.4%，而业绩毛利率从去年同期的8.4%上升到8.7%。

截至2020年9月30日，京东过去12个月的活跃采购用户达到4.416亿，比去年同期增长32.1%，与上一季度的29.9%相比，增长了32.1%。在过去一年中，活跃用户净增加了1亿多。市场的下滑对此做出了很大贡献。在1亿多新活跃用户中，近80%来自新兴市场。

净利润同比增长也有所下降。京东当季净收入为1742亿元，较上年同期增长29%，第二季度达到33.8%，其中包括618%。上个季度打破了京东近三年来收入增长率一直徘徊在30%的上限，本财政季度弥补了这一上限。

这可能是京东公布业绩后美国股市收盘下跌7.4%的原因。