威高股份是中国著名的医疗器械制造商，总部位于山东省威海市，产品涵盖临床护理，创伤管理，血液管理，药品包装及制品，医学检验，麻醉及手术相关产品，骨科，介入等诸多领域。早年公司使用的是低值医用耗材（注射剂为主）。2018年，国产低值易耗品市场份额达到11.9%，成为国内第一大厂商。公司早年主要专注于毛利率较低的耗材业务，但近年来骨科（人工关节及脊柱植入等。），药品包装（包括预充注射器和冲洗注射器等），医学检验（采血设备和血糖检测等），血管和肿瘤介入业务快速发展，带动收入稳步增长和产品结构持续优化，公司2020年6月末销售网络遍布231个城市，5626家医疗机构。

这一流行病的影响将在2020年下半年逐渐减轻，并将继续受益于对高端医疗设备的长期需求。

2020年上半年，公司获得收入同比增长3.0%至约人民币50.9亿元，股东净利润同比增长3.5%至约人民币9.7亿元。由于受柯维德-19疫情影响，公司销售及推广不便，加上医院运营受到影响，临床护理及创伤护理收入减少10。分别比去年同期增长百分之四点四和百分之十七点九。盈利层面，疫情期间从海外接获的Covid-19相关订单毛利率低于其他业务，导致公司整体毛利率较去年同期略有下降。我们认为下半年疫情影响依然存在，但随着国内疫情的缓解，经营情况将逐步好转。中期来看，我们认为公司将受益于中国对高端医疗器械，如人工关节，血管和肿瘤介入的广泛需求。

爱郎医药有限公司的中国业务发展迅速，威高与艾郎的合作将取得双赢的成果。

为了扩大高端医疗业务，该公司于2018年在美国收购了爱浪医疗公司。爱朗医疗产品涵盖放射学、血管外科、介入心脏病学和肿瘤学等多种医疗设备。通过收购艾朗进入心脏介入和肿瘤干预领域，公司已进一步发展成为高端医疗器械。艾朗过去在美国占据着主导地位，而威科则在中国拥有广泛的销售网络。自爱朗于2018年被艾朗收购以来，该公司在中国的业务发展迅速。我们认为，双方的优势是相辅相成的。艾朗在2020年上半年受到疫情影响，但净利润仍在增长。我们对魏高与艾朗的合作前景感到乐观。

如果骨科业务成功分开上市，将有助于骨科业务的发展和减少公司的骨科资本支出。

该公司早些时候宣布，计划将其矫形外科业务分拆至A股创业板上市。"据我们所知，该公司仍在推进这一事件。人工关节和骨科植入术的技术壁垒很高，在中国市场上有着广泛的需求。香港股票和A股的高质量目标并不多见。因此，高质量的人工合资公司普遍享有较高的估值。我们相信，维高骨科公司如果能在A股上市，将享有很高的估值，同时也会为骨科业务的发展整合资金。对于威高股份而言，如果骨科业务能够成功地分拆回董事会，公司将减少公司在骨科业务上的资本支出。