财联社（北京，记者高云）讯，截至7月20日，13家上市证券公司或上市母公司宣布2020年半年度业绩预测，快宝或未经审计的财务报表已经公布，证券公司一般在上半年业绩有所提高！

七家券商的收入正在增长，平均增长率为36.02%，13家中有12家盈利，10家正增长。此外，上半年有两家证券公司的净利润不尽如人意，江海证券净利润下降了97.11%，国盛黄金控制亏损1.05亿元，至1.44亿元人民币。

公布业绩的券商的增长和亏损逻辑在哪里？通过证券公司的业绩公告，发现证券公司的业绩更好，这直接关系到相关股票市场和经济政策的表现。今年上半年，A股市场的成交量为88.68万亿元，比去年同期增长了28%。

一些证券公司业绩下降，主要受资产减值拖累，国海证券净利润预计增长56%，但这是一亿八千八百万元的信贷减值后增长，如果不计入信贷减值的影响，净利润增长将更大。此外，哈尔滨投资公司全资子公司江海证券打算计算2020年1月至6月期间2.49亿元的信贷损失总额。

中金净利润在半年内翻了一番，而江海证券的净利润下降了90%以上

在今年上半年公布业绩的13家证券公司中，安信证券、东北证券、中国国际资本公司和国元证券的收入分别为42.13亿元、36.9亿元、29.24亿元和21.15亿元，今年上半年的收入超过20亿元。

今年上半年，七家证券公司实现了正增长，华信证券增长高达132.08%。中国国际资本公司和东才证券也分别增长了50%以上，同比增长分别为56.53%和50.53%。

此外，东北证券和江海证券今年上半年的表现也有所下降，收入增长分别较去年同期下降了4.89%和39.22%。

在净利润方面，今年上半年净利润超过10亿元的13家证券公司中，安信证券和中国国际资本公司分别实现了17.49亿元和11.58亿元的净利润，从净利润增长的角度看，华信证券分别增长了247.11%，另外，中国国际资本公司和第一创业公司分别增长了100%以上，分别增长了125.14%和90%。

上半年有两家证券公司净利润不尽如人意，江海证券净利润同比下降97.11%，国盛黄金控制亏损1.05亿元至1.44亿元。

业绩增长和亏损的逻辑在哪里？

总体而言，13家证券公司的绝大多数业绩数据表现良好。有收入数据的7家券商增长了，平均增长率为36.02%，13家券商中有12家的增长率为正增长。

证券公司的良好业绩直接关系到股票市场和经济政策的表现。

到2020年6月底，A股市场上半年成交量为88.68万亿元，比去年同期增长28%。保证金交易余额为1.16万亿元，比年初增长14.2%。上证综指表现为2.15%，深证综合指数上涨14.97%，创业板上涨35.6%，证券交易商上涨5.96%，中国证券上涨2.23%。

上半年，IPO和债券业务大幅增长，IPO融资1393亿元，同比增长130.9%；再融资5094亿元，同比下降7.7%；债券承销额4.3万亿元，同比增长36.8%。

国源证券在快保业绩中表示，为了抵御突发性流行病对经济的影响，国家加大了"六保六稳"措施，实施了积极的财政政策，保持了合理充裕的市场资金，提高了证券市场创业板和中小板指数，并继续扩大证券交易量和上市公司融资规模。

在做好疫情防控工作的同时，公司及时调整组织结构，密切关注财富管理和投融资能力建设，防范和化解企业风险隐患，努力提高公司的盈利能力。上半年，公司自营证券的投资收入和经纪费用及佣金净收入比去年同期大幅增加，主要子公司的经营业绩也有所改善。

据国盛财务部介绍，公司在报告期内实现的手续费净收入和利息比去年同期大幅增加，管理费与去年同期持平，财务支出比去年同期大幅下降。

第一创业公司表示，2020年上半年股市波动剧烈，公司积极抓住市场机遇，证券经纪信贷业务、投资交易业务等收入同比增长。

一些证券公司表现出业绩下降，主要是受资产减值拖累。

哈尔滨投资股份在7月8日发布的信用减值损失通知中表示，全资子公司江海证券计划计算2020年1月至6月期间的信贷损失总额2.49亿元，该公司从2020年1月至6月对母公司股东的净利润为1.87亿元。

其中，2020年1-6月应收账款503.92万元，融资资金1125.63万元，购买转售金融资产23322.67万元。本期发生信用减值，包括天光中茂（途易002509）。SZ）、宏高创意（002504。SZ）和*ST天夏智慧（000662。从事股票质押回购业务。国盛金融控股表示，本期净利润较去年同期有所下降，主要原因有两个方面：一是本期实现的股票自营业务收入（公允价值变动收益和投资收益）二是2019年12月13日以来，本公司持有的QD股权已作为长期股权投资核算，去年同期，本公司以交易性金融资产为基础核算确认了大量公允价值变动收益

国海证券净利润预增56%，为信用减值后的增长。如果剔除信用减值的影响，净利润增长将更大。国海证券在7月15日的公告中称，本期计提的资产减值准备合计1.88亿元，将使公司利润总额减少1.88亿元，减少公司净利润1.41亿元。

东北证券在分析业绩下滑原因时表示，主要是期货子公司现货业务收入和投行业务收入下降所致；净利润增加的主要原因是证券经纪业务收入和自营投资业务收入增加，利息支出减少。

证券公司业务空间有望进一步放开

首家证券公司研究报告发布称，当前国内外疫情对国内市场影响加快，市场情绪转暖。随着创业板注册制的实施，遴选层即将开启，证券公司投行业务后期有望迎来快速增长。目前，市场交易热情高涨，市场环境逐步改善，受益于市场交易活跃，券商业务和两大融资业务空间进一步开放，登记制度改革等政策对投行业务的优势正在逐步显现。

预计证券公司年度业绩将向好，这将支撑行业估值修复。监管部门将鼓励证券公司创新，资本市场改革将继续有利于实体经济和证券业。中长期来看，板块估值修复行情有望延续。

安信证券认为，IPO项目有望在下半年全面释放。二季度IPO规模607亿元，同比增长74%。户均规模降至8.5亿元，意味着大量中小企业IPO项目被持有。受上半年疫情影响，IPO规模较2019年下半年有所下降。不过，随着创业板注册制度和新三板遴选层的出台，IPO项目有望全面释放。业绩弹性高、中小企业项目储备丰富的投行相对受益。