7月15日，A股三大指数高开低走，集体震荡下跌。和A股一同震荡的还有此前被市场称之为牛市“旗手”的券商板块，券商板块近期回调一定程度上也给A股市场进行了降温。

另一方面，尽管市场持续调整，但15日沪深两市交易额仍达到1.5万亿元，两市成交额连续第10个交易日突破万亿，震荡调整阶段成交依旧活跃，也意味着市场的分歧不小。

市场的分歧也体现在券商板块，根据东方财富Choice的数据显示，券商股震荡期间的日均成交额和暴涨阶段的日均成交额并没有显著的下滑。

关注券商股的投资者则面临着一个问题，券商股是否还有配置的空间。

根据Wind统计的数据显示，券商股板块中的49家公司除了2家停牌的公司外，今日下跌的个股数量达到了42家，其中第一创业、华鑫股份以及南京证券等几家的股价逼近跌停。

“券商股降温的速度挺快的，除了光大证券等几只涨幅较大的券商外，很多券商在过去成交过万亿的10个交易日中涨停的交易日都不超过2个，其中龙头中信证券也仅录得两个涨停。”华中地区一家大型券商营业部的客户经理表示。

券商股短期熄火一方面和大盘持续冲高后技术性调整有关，另一方面则是监管层近期一再释放降温信号。

“券商股对政策环境的变化也较为敏感，当前政策有意控制杠杆资金和股市过快上涨，政策短期或对市场形成扰动。近期监管层多次强调要严防高杠杆资金入市，银保监也表态要防止保险和信贷资金违规入市，这些一定程度上都给券商股短期的走势带来了冲击。”泽浩投资合伙人曹刚表示。

券商股快速降温的同时，也有不少投资者拿这一轮的券商股行情类比2014-2015年的券商股爆发。

对此，中泰证券研究所首席策略分析师陈龙表示：“虽然两轮券商股上涨直接触发原因有所差别，但最终造成的影响是一样的，即增量资金开始看好股市上涨，进而大量涌入市场，而这些资金首选受益股市上涨的券商板块。”

因此，对于券商股来说市场资金的推动作用不可忽视，统计数据显示，目前券商股板块成交依旧活跃。在券商板块上涨区间（统计区间：6月30日至7月9日），其日均成交额为1245亿元，而进入震荡调整后的几个交易日（统计区间：7月10日-7月15日），券商板块的日均成交额则为1366亿元。

可以看到，券商板块在震荡期的日均成交额甚至高过了此前持续上涨的阶段，也就是说资金还在持续关注该板块，但股价持续震荡也说明市场分歧开始愈发明显。

但从记者和业内多位资深市场研究人士的交流来看，多数还是旗帜鲜明的认为券商股是不错的投资标的，尤其是行业龙头，从中长期的角度来看应该给予较高的买入优先级。

其看好券商股的因素有三个方面，即市场逻辑变化，政策利好导向以及业绩提振明显，对应来看正是宏观、中观和微观。

首先是市场逻辑的变化，国信证券非银分析师王剑认为，本轮券商行情的驱动，不仅是简单的交易量的催化，而且包含直接融资发展的长逻辑。高质量的经济发展意味着我国经济增长从原来主要依靠传统制造业、基建和地产投资转向更加依靠消费、科技和其它方面的创新，因此金融资源配置应该更加关注新兴产业和创新企业，进一步满足其创新发展需要，直接融资、股权融资将迎来大发展。

基于这样的预判，王剑进一步分析指出，预计未来我国证券行业将出现差异化趋势，呈现出“大而全”“小而精”两类券商共存的局面。大型龙头券商在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势；特色券商则有望通过其特色业务的领先优势脱颖而出。也就是说无论是大券商还是中小券商都有望受益于市场顶层逻辑变化带来的空间。

中观则是资本市场政策带来的发展空间。2019年9月9日-10日，证监会提出全面深化资本市场改革12方面重点任务，其中有一项重要的内容是要打造航母级券商，而另外许多改革，券商是直接的落实者是直接受益者。

最后也是最确定的一项券商股利好因素即是今年业绩预期的向好。

根据东方财富Choice的数据显示，目前券商发布的6月业绩来看，绝大多数公司单月营收、净利都出现环比和同比大幅增长，而1-6月份的券商业绩也大幅超越去年同期，若持续保持当前市场热度，券商业绩全年有望给出一份惊喜。