中国现代畜牧业控股有限公司(1117.HK)公布了2020年中期业绩：销售收入28.28亿元，比去年同期增长10%；现金EBITDA实现9.87亿元，比去年同期增长14%；自由现金流增长80%，达到6.32亿元，比去年同期增长80%。净利润2.26亿元(包括能源资产公司股份转让给合资公司确认的一次性处置收入约7200万元)，比去年同期增长69%(2019年同期利润约1.34亿元，包括一次性应收账款约1.08亿元)。不包括两个时期的一次性收益，利润同比增长492%。

现代畜牧业发布中期业绩，利润同比增长近500%！

8月25日上午，现代畜牧业在2020年召开了中期绩效会议，出席会议的有总经理高丽娜、执行副总裁孙玉刚、总经理韩春林、首席财务官苏江荣等管理人员，分享公司在2020年年中的运营情况，并现场互动。

自2020年以来，新冠肺炎的疫情对社会和经济造成了严重影响，各行各业都面临着巨大的挑战。通过自我改革，现代畜牧业实现了牛的健康稳定增长，单产总产量不断突破，成本不断下降。在牛奶价格稳定的情况下，规模优势和内部增长效益进一步凸显。

经营效率稳步提高，持续减债效果显著。

二零二零年上半年，现代畜牧业经营指标再创新高。上半年，原料奶总产量达到750000吨，比去年同期增长10%，主要原因是单产稳定增长，牛率持续下降，牲畜规模增加。"(完)

成年奶牛年化单产持续提高:通过优化奶牛基因，提高核心牛比例，完善设施，不断提高奶牛舒适度，改善奶牛健康状况，2020年上半年现代奶牛年化单产达到11.2吨（10。同时，公司严格执行人口适度扩张策略，在不增加牧场设施扩建的基础上，通过提高现有牧场利用率来增加牛的规模，牛规模较去年同期增加4%，即9000头以上6吨），比去年同期增长6个百分点。通过降低黄牛发病率，提高奶牛使用效率，减少被动淘汰黄牛，奶牛淘淘率比去年同期下降2.6个百分点。

在此期间，受中美贸易战的影响，现代畜牧业购买的主要饲料玉米和豆粕与去年同期相比也有所增加。在成本控制方面，根据散装饲料的价格规律，公司以低价锁定订单，直接从制造商那里减少中间商，以抑制和消化散装原料价格上涨的影响。同时，通过提高饲料采购质量标准和提高饲料吸收转化率，随着单位产量的进一步提高，2020年上半年公斤奶的现金成本进一步降低到2.27元，创历史新低。

现代畜牧业继续实施有序减债战略，并取得了显著成效。资产负债率从2018年末的近60%降至2020年上半年的51%。在财务成本方面，2020年上半年公司综合融资成本为4.39%，比2019年的4.88%低0.49个百分点。随着利息负债规模的下降和融资成本的下降，该公司的利息债务利息支出从去年同期的1.81亿下降至2020年上半年的1.45亿，同比下降20%。

现代畜牧业于2019年与中信环境基金成立了合资企业，并将其所持蚌埠和肥东牧场能源资产股份出售给合资公司，在非核心地区引进专业团队，以提高资产利用率。这笔交易于今年1月完成，今年上半年确认的金额约为7200万元。该能源项目第二阶段正在与中信合作开展尽职调查，洪亚和马鞍山能源项目正在有序推进。出售能源项目将有助于该公司继续专注于上游乳品养殖，并进一步提高其上游业务的运作效率。

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下游品牌奶业、现代畜牧业尊贵纯奶 " 连续七年荣获世界食品质量评价大会金奖，受疫情影响，2020 年上半年现代畜牧品牌奶合资公司收入仍比去年同期增长 10%，达到 4.22 亿元，功能产品高钙牛奶销量高速增长 119%。

疫情促使消费者进行了新的需求升级，即愿意选择更安全、质量更好的牛奶作为日常消费。现代畜牧品牌奶深犁渠道，三线和第四线客户新增 106 个，新网络 18000；社区团购渠道扩大，利用保利回收站系统快速构建社区团购系统，有 5000 名社区领导。现代畜牧品牌牛奶积极安排三四线城市和传统沉降渠道，为未来的快速增长做好准备。

积极应对紧急情况的影响，突出社会责任

柯维德 -19 疫情发生初期，国内交通物流受到短暂影响，给饲料供应和原奶运输带来麻烦，但国家有关部门及时出台疫情防控和民生物流保障政策，短时间内消除了相关影响。" 中国疫情爆发时间与春节假期重叠。每年春节前，现代牧业所有牧场都采购饲料，准备春节后近一个月储存。同时，2019 年收购青贮玉米约 140 万吨，为灵活的配方调整提供了充足的资源。疫情期间，公司战略客户蒙牛乳业，新希望乳业严格坚持收奶计划，确保了公司原奶全部实现正常销售。疫情发生以来，公司牧场整体运营及原奶生产销售均保持正常运转，牛只及员工未受到实质性影响。

由于春节后的淡季和疫情，生奶的价格在二月和三月受到影响。随着恢复工作和生产的稳步推进，下游乳品企业在疫情中及时采取了促进措施。节日前频道库存基本在今年 4 月和 5 月被消化。特别是，低端城市的高端产品和白牛奶大幅反弹，导致牛奶价格跌至谷底，该公司最初的牛奶价格自 4 月份以来迅速反弹。今年上半年，牛奶价格保持稳定，与 2019 年同期相比略有上涨，达到 3.87 元 / 公斤。

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作为中国的一家大型生奶生产商，该公司密切关注疫情的发展，并与社会一起经历困难时期。它向疫情第一线地区捐赠了一系列价值 1000 万元的 "现代畜牧业" 品牌奶制品，以支持医院、疾病控制中心、公安亭等一线防疫场所。另一方面，自今年汛期以来，受长江流域持续降雨的影响，防洪形势十分严峻。公司积极组织抗洪力量，捐赠现代畜牧业品牌奶和急需物资帮助抗洪前线。

未来展望：扩大国内需求循环，提高乳品标准

面对柯维德 -19 疫情带来的严峻考验和中美整体博弈，国际环境日趋复杂，不稳定因素明显增多，全球经济处于下行阶段。早在 5 月 14 日中共中央政治局常委会会议上，就首次提出 " 构建国内国际双周期相互促进的发展新格局。此后，习近平主席的多次讲话和中央正式文件，都在‘以国内周期为主体’的定性上加码，这实际上凸显了‘内周期’在‘双循环’中的主导地位。今年 5 月以来，包括乳制品在内的消费品作为刚性需求，销量大幅增长。

疫情加速了消费者对乳制品的消费，增加了对优质生奶的需求，进一步促进了行业对奶源质量的监管。今年 8 月 1 日，中国乳业协会发布的 "现代奶牛场分级与评价小组标准" 正式实施，这是现代奶业评价的第一步。该标准明确了现代奶牛场的定义，系统地规定了现代奶牛场综合评价的方法、方法和分级标准。这一标准有助于现代畜牧业这一高质量的生奶供应商在市场上脱颖而出。

现代畜牧业紧紧抓住牛奶价格上涨周期的红利，优化经营策略：适度群体增长、稳定增产、有序减债、质量改善和资金减少。目前，原料奶短缺将继续存在，未来产奶量主要取决于规模化牧场的生产，大型牧场的产业壁垒较高，难以进入。在扩大内需循环的背景下，现代畜牧业将继续充分发挥行业领先者的优势。

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现代牧业执行董事兼首席执行官高丽娜表示:今年是公司成立15周年，上市10周年，公司的万家牧场从上市之初的11家扩大到现在的26家，成为全国乃至全球最大的奶牛仓储企业之一。现代畜牧业立足自身，提高单位生产，降低成本，提高内部效率和利润水平；面向市场，牢牢把握原奶周期，适度增产，加强上下游协同，为消费者提供更有营养的牛奶，为公司股东创造更大价值